华润医疗版图写下2025关键词：人事换防、净利下滑、资产瘦身,华润医疗控股有限公司领导层

《星岛》记者 黄冬艳 广州报道

历经两年的持续调整，华润系医疗健康版图的人事布防，逐渐清晰。

2月26—27日，华润医疗（01515.HK）、博雅生物（300294.SZ）、迪瑞医疗（300396.SZ）、华润医药（03320.HK）四家华润系医疗健康上市平台接连宣布多项高层人事变动——资深老将郭霆在升任华润医药商业公司董事长的同时，将迪瑞医疗董事长的职位交棒给了郎涛；博雅生物刚履职10个月的总裁任辉离任；华润医疗执行董事兼财务官杨敏辞任……

与此同时，华润医疗也披露了2025年全年业绩预告，受相关业务规模缩减等影响，尽管下半年业绩有所增长，但预计全年归母净利润仍将下滑17.5%—8.9%。

业绩滑坡，人员频动

受并购整合、医疗健康行业周期下行等影响，家大业大的华润也进入阵痛期。

《星岛》统计，目前华润系医疗健康上市企业共有10家，其中7家已发布业绩预告，4家2025年归母净利润呈下滑态势，其中一家更出现上市11年来首次亏损，整体业绩表现为承压。

而上述业绩下滑的名单，恰与今年以来华润系人事变动较大的企业重叠。

其中，仅华润三九一家实现营收、净利润双增长，同比增幅分别为14.53%、1.6%。但与2024年全年营收及归母净利润分别增长11.63%、18.05%的数据对比，华润三九过去一年的利润增速明显放缓。

2025年上半年，华润三九营收同比仅增长4.99%，归母净利润同比亦减少24.31%，业绩形势已然变脸。

其中，华润三九并表的天士力、昆药集团两家中药企业，成为“拖后腿”的存在。

2025年，昆药集团营收同比下滑21.72%至65.77亿元，归母净利润几近腰斩，较2024年下滑46%至3.5亿元，扣非净利润更是仅有1.07亿元，降幅达74.45%。对此，昆药集团方面表示，中成药集采进度不及预期、医保控费深化、院内存量业务承压，同时零售端客流波动、竞争加剧等，均成为其业绩压力来源。

或是因业绩不理想，叠加2023年华润入主后处于整合期，近一年来昆药集团高层亦是变动频繁。2026年开年，该公司董事长、总裁、副总裁再被全部替换，目前昆药集团董事长由拥有丰富品牌建设及医药营销的华润三九副总裁喻翔担任，新总裁则为财务背景深厚的钟江。

刚被收至麾下的天士力，因“门诊统筹”等政策影响导致医药商业收入减少，使得总营收下滑3.08%，但归母净利润却同比增长了15.68%，同期扣非净利润则表现为减少24.06%。

而2025年12月开始经历董事会大换血，并在今年1月份正式更名的华润江中，是唯一营收下滑4.87%、归母净利润却增长14.96%的一家公司。

从上述四家中药企业业绩来看，华润系中药板块企业过去一年承压明显，即便是尚未披露全年业绩情况的“现金奶牛”东阿阿胶，前三季度亦处于增速放缓态势中，显示出医药行业政策及市场变革之下，华润系寻求增长逻辑重构的迫切性。

在血制品、医疗器械、医院综合服务方面，华润系的压力则更为明显。博雅生物、迪瑞医疗、华润医疗三家企业，无论是归母净利润还是扣非净利润，均大幅下滑，前两者扣非净利润不仅亏损，同比降幅最低达102.48%，最高达368.66%。

对此，华润医疗方面称，主要是医保次均费用下降导致成员医疗机构经营利润下降，导致其IOT业务规模缩减。

作为华润系旗下唯一的医疗器械平台，迪瑞医疗也交出了自2014年上市以来的首次亏损业绩。在华润系以业绩说话的风格下，这家亏损的企业过去一年人事变动亦尤为频繁，去年下半年，来自华润医药商业集团的郭霆、郎涛开始接管迪瑞医疗并分别出任董事长、总经理。

但就在刚过去的2月底，郭霆已辞任迪瑞医疗董事长，并由郎涛接任。

同时，博雅生物刚上任不足10个月的总裁任辉也宣告离任，成为该公司近一年内第二位离任的总裁。华润医疗执行董事兼首席财务官杨敏，也因工作安排辞任。

老将郭霆，上位救场

近几年，华润系内部的高层轮岗、人事调整一直在持续，也备受行业关注。在华润三九、东阿阿胶、华润医药的人事换防暂告一段落后，近一年以来，调整已集中于华润江中、昆药集团、天士力、博雅生物、迪瑞医疗等公司，不少均涉及董事长、总裁等一二把手的更替。

2026年开年至今短短两个月，就有6家华润医药系上市公司继续披露高层变动信息，涉及董事长、总裁、总经理、财务官等数个关键职位。

曾在多家子公司“轮岗”的华润系老将郭霆逐渐走向华润医药权力中心，被外界视为华润在本轮人事更替中的关键落子。

郭霆此次有两项职位变化，一是卸任迪瑞医疗董事长，二是从2025年8月开始代行华润医药商业集团董事长职责转为正式董事长，同时代理总经理一职，加上此前已担任该公司党委书记，意味着郭霆将牢牢把握这一华润医药核心子公司的权力。

同时，郭霆还继续担任昆药集团董事，以及华润湖南医药董事长等多个子公司的职位。

作为华润体系内历练多年的老将，郭霆在财务管控、营销方面拥有丰富的经验，但关于其公开报道并不多，华润方面对郭霆的简介也仅寥寥数语：1973年出生，持有中欧国际商学院工商管理硕士学位，曾任北京双鹤药业股份有限公司财务总监、副总裁，北京华润北贸经营有限公司总经理，华润三九医药股份有限公司营销中心副总经理、助理总裁、副总裁等。

而华润医药商业集团是华润医药旗下的核心子公司，是全国性医药流通龙头，主要涉及药品及医疗器械营销、物流配送等，有着覆盖全国的营销网络，且该公司还是华润集团的一级利润中心，被视为打通全产业链的重要一环，在营收贡献及发展战略上，亦具有重要地位。

此次郭霆掌舵华润医药商业，包括昆药集团、博雅生物、迪瑞医疗等多家公司在内，具备营销、财务管控经验的华润系高管走马上任，也被认为是华润应对医药行业周期下行，毛利率承压而重新布阵，推动内部医药、医疗器械、医药流通业务协同发展，寻求新增长空间的重要一步。

资产瘦身做“减法”

除了在人事安排上寻求新的突破口，近一年来华润系也不断在以资产瘦身的方式回笼资金，在降低负债的同时聚焦核心主业，助力整体提质增效的战略转型。

据《星岛》不完全统计，2025年华润三九、华润江中、昆药集团、东阿阿胶、博雅生物、华润医药6家华润系企业均有资产抛售的情况。

包括三九（安国）现代中药100%股权、江西南昌桑海制药100%股权、国药控股济南15%股权、江西博雅欣和80%股权、天麦生物科技17.87%股权，及湖北九州通医药科技、昆药集团海外子公司Coordination Pharmaceuticals等7家华润系持股子公司的股权，均被摆上了拍卖桌。

值得注意的是，上述资产剥离过程中，不少资产均遭遇多次流标后降价再出售的情况，如2025年4月博雅生物旗下江西博雅欣和80%股权以2.13亿元的价格挂牌，前后三次降价，才在当年7月份由抚州高新区财投集团摘牌，最终成交价格为1.58亿元，较最初报价已减少25.82%。

最近的一次做“减法”，则是2月9日。华润医药宣布将出售手中所持有的天麦生物科技17.87%股权，并已通过上海联合产权交易所公开挂牌，底价为14.2亿元。

据悉，天麦生物科技是一家致力于糖尿病药物及技术引进与开发的企业，主要拥有胰岛素相关产品。此次被华润医药抛售，导火索在于该公司的核心产品胰岛素肠溶胶于2025年12月接到了国家药监局未能获批上市的通知。

有分析指出，华润的外延式并购虽令其规模快速扩大，但随着行业走至下行阶段，政策冲击及市场竞争加剧，却也凸显了其在并购后资源整合及业务转型的难度，此番牵一发而动全身的人事变阵叠加密集的非核心资产梳理，便折射出华润在整体盈利压力下的变革急切性。